原標(biāo)題：金晶科技價(jià)值分析（三）：光伏玻璃雙技術(shù)路線優(yōu)勢巧妙的產(chǎn)業(yè)布局

光伏玻璃雙技術(shù)路線優(yōu)勢 巧妙的產(chǎn)業(yè)布局

　　在光伏玻璃領(lǐng)域，金晶科技利用自身所掌握的不同技術(shù)路線，分別在寧夏和馬來西亞布局光伏玻璃產(chǎn)線。寧夏金晶采用壓延工藝的“一窯三線”600T/D光伏玻璃生產(chǎn)線定位于為國內(nèi)光伏組件龍頭企業(yè)隆基提供上游支持，2021年第四季度點(diǎn)火啟動，今年一季度該線產(chǎn)品已通過檢測，進(jìn)入供貨階段。馬來西亞金晶500T/D薄膜光伏組件背板和面板玻璃生產(chǎn)線各一條，采用浮法工藝技術(shù)，為國際知名薄膜光伏組件生產(chǎn)商FS的上游供應(yīng)商，其中深加工產(chǎn)線于2021年7月投產(chǎn)、背板生產(chǎn)線于2022年第一季度點(diǎn)火試生產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的成功下線，面板生產(chǎn)線預(yù)期本年度內(nèi)亦將投入生產(chǎn)運(yùn)營。、

　　受益于全球各國的產(chǎn)業(yè)支持政策，近年來光伏發(fā)電行業(yè)得到了快速發(fā)展，越來越多的國家和地區(qū)出臺了環(huán)保政策以應(yīng)對全球氣候變化的挑戰(zhàn)，共同推動新冠疫情后世界經(jīng)濟(jì)的“綠色復(fù)蘇”。由于再生能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)上升至空前的戰(zhàn)略高度，減排產(chǎn)業(yè)政策的可持續(xù)性疊加外部電價(jià)不斷下降的趨勢，市場普遍預(yù)期未來全球光伏市場將維持較高增速。根據(jù)SolarPower Europe發(fā)布的《Global Market Outlook For Solar Power2021-2025》中的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自2016年以來，全球光伏裝機(jī)保持平穩(wěn)增長，2020年全球光伏裝機(jī)達(dá)到773.2GW，保守預(yù)測下，2025年全球光伏裝機(jī)將達(dá)1,553GW，年均復(fù)合增長率為14.97%;樂觀預(yù)測下，2025年全球光伏裝機(jī)將達(dá)到2,147GW，年均復(fù)合增長率為22.66%。

　　2016-2025 年全球光伏裝機(jī)統(tǒng)計(jì)及預(yù)測

　　根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2020年中國新增光伏裝機(jī)規(guī)模為48.2GW，在保守預(yù)測下，2025年中國新增光伏裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到90GW，年均復(fù)合增長率為13.30%;在樂觀預(yù)測下，2025年中國新增光伏裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到110GW，年均復(fù)合增長率達(dá)到17.94%。中國的新增光伏裝機(jī)增速仍屬世界前列，國內(nèi)光伏裝機(jī)市場空間巨大，行業(yè)前景可期。

　　2011-2025 年中國新增光伏裝機(jī)統(tǒng)計(jì)及預(yù)測

　　近年來，光伏裝機(jī)增長迅速，國內(nèi)企業(yè)加速投建光伏玻璃產(chǎn)線，目前有觀點(diǎn)認(rèn)為，光伏玻璃產(chǎn)線投產(chǎn)較快，短期有供給過剩風(fēng)險(xiǎn)。但目前我國光伏玻璃產(chǎn)線布局存在明顯的區(qū)域不平衡問題，據(jù)寧夏自治區(qū)工業(yè)和信息化廳近期發(fā)布的消息稱，2022年西北地區(qū)光伏組件產(chǎn)能約27.5GW，金晶科技寧夏現(xiàn)有產(chǎn)能僅能滿足3GW光伏組件封裝玻璃的需求，擬建的2條1200t/d太陽能光電新材料生產(chǎn)線，產(chǎn)能約滿足12GW光伏組件封裝玻璃的需求，全部投產(chǎn)后光伏玻璃供給缺口還很大。寧夏擁有礦砂資源，能源價(jià)格還便宜，金晶享有稅收政策優(yōu)惠，而且金晶科技已經(jīng)和隆基簽訂了供貨協(xié)議，可以說貨不愁賣，盈利有保障。

　　至于金晶的薄膜光伏玻璃那就更不用說了，個(gè)人認(rèn)為薄膜光伏玻璃是金晶最被低估的競爭優(yōu)勢。2021年金晶在太陽能領(lǐng)域完成了超白TCO鍍膜玻璃基片的研發(fā)，在高透過率基片基礎(chǔ)上相繼開發(fā)成功3.2mm和2.65mm超白TCO導(dǎo)電玻璃，產(chǎn)品性能得到了國內(nèi)外客戶的認(rèn)可，具備了批量供應(yīng)市場的能力。TCO導(dǎo)電玻璃作為薄膜發(fā)電的重要配件，目前全球可量產(chǎn)的企業(yè)屈指可數(shù)，據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，全球僅FS一家明年薄膜光伏產(chǎn)能大概能到17GW，對應(yīng)的需求在1.2億平方米，這還不包括國內(nèi)發(fā)展BIPV產(chǎn)品對于TCO玻璃的需求，目前全球除金晶科技外的TCO玻璃產(chǎn)能供給約5000萬平米，TCO玻璃嚴(yán)重供不應(yīng)求，如果考慮到國內(nèi)BIPV市場對于TCO玻璃的需求，再加上國內(nèi)企業(yè)為了產(chǎn)業(yè)鏈安全，迫切的國產(chǎn)化需求，國產(chǎn)TCO玻璃潛力巨大。

　　而且TCO玻璃還有很高的技術(shù)壁壘，其生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)工藝是買不了的，必須通過自己研發(fā)的設(shè)備自行安裝，工藝自己摸索和積累才能真正實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，十年前就有A股上市公司募集資金投建TCO玻璃產(chǎn)線，但至今未到達(dá)預(yù)期盈利。看懂了市場情況也就不難理解為啥金晶科技持續(xù)在寧夏、馬來西亞擴(kuò)建光伏玻璃產(chǎn)線。

　　除了節(jié)能玻璃光伏玻璃外，金晶科技產(chǎn)品還包含在高端建筑領(lǐng)域、工業(yè)品行業(yè)、汽車行業(yè)、制鏡行業(yè)。公司超白玻璃廣泛用于高端建筑幕墻，金晶優(yōu)質(zhì)浮法玻璃廣泛用于汽車行業(yè)和工業(yè)品行業(yè)。深加工板塊重點(diǎn)定位節(jié)能建筑、工業(yè)冷鏈、出口市場。豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)意味著公司擁有根據(jù)市場需求調(diào)整產(chǎn)品的能力，比如在線LOW-E和浮法玻璃可以根據(jù)市場情況搭配生產(chǎn)，顏色玻璃可以根據(jù)市場情況擇機(jī)改色，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化實(shí)際上是保證利潤重要手段，今年三月公司公布的投資者活動記錄中表示，金晶科技高端的、差異化的產(chǎn)品占比接近60%，這樣意味著隨著高端占比的不斷提升，公司所面臨的競爭格局將越來越好，盈利能力也越來越強(qiáng)。

來源：木木631025858（百家號）